接受标普环球普氏(S&P Global Platts)采访的分析师表示，巴西玉米价格的上涨趋势，即使是在收获的最后阶段，也没有出现回落的迹象，而且在2019-2020年期间可能会继续上涨。
巴西经济与经济中心跟踪的玉米价格指标于8月31日达到61.25/60公斤，为2004年开始跟踪价格以来的最高水平。
一系列因素推高了巴西的国内玉米价格，尽管国际玉米价格仍然很低或很低。
其中，今年的开盘库存比去年同期下降了30%，达到1020万吨，而上个季度的出口达到了创纪录的高水平。
第二，南里奥格兰德州的第一批玉米产量在2019年至2020年期间由于严重干旱而骤降，而且由于库存低，价格被推高。
除南里奥格兰德州外，巴西第二大玉米生产国巴拉那也受到不利天气的影响，推迟了那里的第二次玉米收成。
在南马托格罗索州，大豆种植的延迟意味着第二次玉米种植的延迟。第一批玉米通常在9月至12月期间种植，2月至5月收获，而第二次玉米作物在2月至3月期间种植，6月至8月收获。
在恶劣天气的背景下，来自畜牧业和以玉米为基地的乙醇制造商的玉米需求强劲，巴西生产商早在本季度收获之前就出售了大部分作物。在巴西最大的玉米生产商马托格罗索(Mato Grosso)，农民在1月中旬出售了近57%的作物，当时该州的种植才刚刚开始。
目前，这些生产者的重点是履行这些早期承诺。
荷兰合作银行(Rabobank)高级谷物分析师维克托·池田(Victor Ikeda)表示：“事实上，推动玉米价格上涨的原因之一，是农民在现货市场销售放缓，因为收获前销售在过去几个月里得到了提振。我的印象是，出口市场和当地工业都在支付这些高价，但为了满足一些迅速需求，只需少量或少量的玉米。”
CEPEA研究员Lucilio Alves表示：“收获前的销售减少了终端库存.生产商对新的销售不感兴趣.国内企业通常在现货市场购买，而库存较少，从而支撑价格.”
尽管如此，巴西的玉米总产量估计在2019年达到了创纪录的1.0214亿吨，比一年前增长了2.1%。因此，问题不在于产量，而在于现货市场的可用性。
巴西国家农业机构巴西农业协会(Companhia Nacional de Abastecimento，简称CONAB)在8月31日发布的每周更新报告中称：“这一时期的非典型价格上涨是由于货币市场的周期性因素，而不是粮食产量或质量。我们认为，收获的玉米数量将足以保证全国供应。”
价格前景
巴西的玉米价格一般都很高，至少自6月份以来，买家希望收获期价格会有所回落。然而，在出口高峰期开始时，生产者愿意保留他们的作物，有利的汇率和强劲的当地需求可能会使玉米价格上涨。
荷兰合作银行(Rabobank)的池田(Ikeda)表示：“在这种情况下，B3交易所很可能会出现55-60/60公斤的袋重波动--这是因为动物蛋白行业对这些水平的限制，而外汇(汇率)则是向下的限制(尤其是考虑到巴西雷亚尔目前对美元的贬值幅度为5.50)。”
巴西咨询公司ScotConsultoria在8月28日的一份报告中说，短期和中期来看，预计玉米价格在国内市场将保持坚挺，而不能排除价格上涨的可能。
对消费和出口的影响
巴西生产的65%以上的玉米是在国内消费的，其中大部分是动物饲料制造商，但玉米价格高企将降低牲畜生产者购买饲料的能力。
根据荷兰合作银行(Rabobank)的池田(Ikeda)的说法，能够出口并将较高的饲料成本转嫁给客户的动物蛋白产业的一部分，可以继续以普遍的高价购买玉米，但那些无法这样做并完全依赖国内消费的生产商可能无法消化这些高玉米价格。
玉米出口可能会因价格高企而受到抑制，但这可能不会导致玉米产量大幅下降。
CEPEA的阿尔维斯(Alves)表示：“巴西的报价高于美国，但价格与阿根廷相同。面对美国供应的增加，这可能会阻碍新的出口合同。”
“我相信大多数出口项目已经启动，所以我认为没有重大变化的潜力，”池田说。
大多数分析家认为巴西的玉米出口在2020年2月至1月2021年的营销年为3100万吨-3450万吨，而上一季为4110万吨。
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