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贵金属周报|市场担忧情绪加深 贵金属有一定支撑

2020-07-20 11:05 来源: CFC金属研究
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  摘要

 

  尽管治疗新冠疫情的有效手段有进一步进展,但美国疫情感染人数进一步走高,疫情二次爆发风险增大,此外中美贸易摩擦不断发酵,市场有一定担忧情绪。

 

  美国方面,经济数据大都转好,但经济前景仍有极大不确定性。

 

  欧洲方面,欧元区经济恢复相对较快,欧央行决议维持当前利率不变。

 

  总体来看,美国疫情爆发迹象明显,相比于欧元区,经济复苏或更为波折,短期内通胀难以进一步走高,美联储资产负债表或进一步扩大,同时贸易摩擦发酵,市场存一定担忧情绪。贵金属下方有较好支撑,但上方也有一定压力,或呈震荡偏强走势。沪金2012区间396-407元/克,沪银2012区间4400-4750元/千克。

 

  操作策略:

 

  操作上,沪金2012及沪银2012多头继续持仓。

 

  不确定性风险:

 

  海外疫情控制

 

  一、行情回顾

 

  本周贵金属涨跌互现,沪金主力合约2012收于399.76元/克,周跌0.53%,沪银主力合约2012收于4544元/千克,周涨2.11%。纽约黄金2008收于1812..1美元/盎司,周涨0.57%,纽约白银2009收于19.745美元/盎司,周涨3.49%。

 

  二、价格影响因素分析

 

  1.宏观金融

 

  尽管治疗新冠疫情的有效手段有进一步进展,但美国疫情感染人数进一步走高,疫情二次爆发风险增大,此外中美贸易摩擦不断发酵,市场有一定担忧情绪。

 

  美国方面,经济数据大都转好,但经济前景仍有极大不确定性。美联储的褐皮书报告显示,由于许多州解除了封锁令,消费活动开始恢复,美国经济在 7 月初出现了复苏萌芽,但前景仍然高度不确定。数据方面,消费回暖,通胀中枢有所抬升,但收入增速放缓。美国7月11日当周初请失业金人数为130万,预期125万,前值131.4万。美国6月零售销售5243亿美元,前值为4855.45亿美元;环比增7.5%,预期增5%,前值修正为增18.2%。美国6月未季调CPI同比升0.6%,预期升0.6%,前值升0.1%;季调后环比升0.6%,预期升0.5%,前值降0.1%;核心CPI同比升1.2%,预期升1.1%,前值升1.2%;环比升0.2%,预期升0.1%,前值降0.1%;实际收入环比降2.3%,前值升0.5%。

 

  欧洲方面,欧元区经济恢复相对较快,欧央行决议维持当前利率不变。欧洲央行维持主要再融资利率在0.0%不变,维持边际贷款利率在0.25%不变,维持存款利率在-0.5%不变,符合预期;维持紧急抗疫购债计划规模在1.35万亿欧元不变。欧央行行长表示,预计经济活动在第三季度反弹;通胀将在2021年初上升,未来几个月整体通胀将进一步下降,较长期通胀预期受影响较小;放缓紧急抗疫购债计划购买,主要因为市场稳定性提高,如无意外将充分使用额度。数据方面,工业生产好转,经济前景转好。欧元区5月工业产出同比降20.9%,预期降20%,前值降28%;环比升12.4%,预期升15%,前值降17.1%。欧元区7月ZEW经济景气指数为59.6,前值58.6;现况指数为-88.7,前值-89.6。

 

  总体来看,美国疫情爆发迹象明显,相比于欧元区,经济复苏或更为波折,通胀短时间难以走高,美联储资产负债表或进一步扩大,同时贸易摩擦发酵,市场存一定担忧情绪。

 

  2.持仓分析

 

  截止2020年7月16日,SPDR 黄金 ETF 持有量为1206.89吨,较上周增加6.07吨,截止2020年7月7日,COMEX 黄金非商业多头净持仓为267358张,较上周增加688张。

 

  截止2020年7月16日,SLV 白银 ETF 持有量为16211.05吨,较上周增加318.69吨,截止2020年7月7日,COMEX白银非商业多头净持仓为37825张,较上周增加224张。

 

  策略

 

  美国疫情爆发迹象明显,相比于欧元区,经济复苏或更为波折,短时间内通胀难以进一步走高,美联储资产负债表或进一步扩大,同时贸易摩擦发酵,市场存一定担忧情绪。贵金属下方有较好支撑,但上方也有一定压力,或呈震荡偏强走势。沪金2012区间396-407元/克,沪银2012区间4400-4750元/千克。

 

  操作上,多头可继续持仓。

 

  三、相关图表


内盘黄金期货量价关系

内盘黄金现货量价关系

金价与美元指数

基金持仓

 

 

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