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沙特阿拉伯能把欧佩克的协议延长到2022年吗?

2020-07-20 11:55 来源: 四邻期货网
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  如果我们相信欧佩克+领导人、沙特阿拉伯和俄罗斯的最新声明,石油市场多头就会感到意外。

 

  欧佩克+日本石油输出国组织(OPEC+JMCC)在过去几天提出的官方观点被视为一个积极信号,因为由于预期需求上升,8月份的现有减产正在放松。沙特能源部长兼欧佩克主要能源经纪人阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼亲王(Prince Abdulaziz Bin Salman)昨日告诉阿拉伯石油公司(Al Arabiya),他可以看到欧佩克+石油生产协议将延长至2021年年底,甚至到2022年年初,这是火上浇油。

 

  这一消息尚未被市场消化,并显示欧佩克+内部可能存在分歧。他还重申,“我们还有很长的路要走,我们的行动将继续下去。因此,经济复苏和与这种情况共存的部分原因是,在这种流行病消失之前,我们决定每月与监测市场的委员会举行一次会议,以确定义务,并向欧佩克+会议提出建议“。

 

  阿卜杜勒阿齐兹王子的声明不同于俄罗斯能源部长诺瓦克对市场的看法。诺瓦克周三表示,欧佩克(OPEC+)集团预计将石油日产量从8月份降至770万桶,这是合理的,符合市场趋势。诺瓦克是在部长联合监测委员会会议开幕时说这番话的。俄罗斯的观点似乎要乐观得多需求增长全球石油和石油产品。

 

  沙特阿拉伯现在已经明确表示,它不希望面对可能出现的W型经济复苏和可能出现的第二波日冕效应。至少这是官方信息。潜在的信息可能更加分散,并可能引发欧佩克+内部的讨论,在讨论中,沙特阿拉伯可能威胁停止削减最大份额的石油产量。由于出口收入继续下降,沙特阿拉伯的石油战略在国内受到批评。利雅得和联合组织数据倡议(Jodi)提供的官方数据表明,沙特王国的石油出口总额,包括原油和石油产品,从4月份的1 134万桶降至5月份的每天748万桶。6月和7月的出口可能会更低,俄罗斯的石油生产也将如此。然而,政治和经济议程现在正公开走向不同的方向,对诺瓦克部长和阿卜杜勒阿齐兹王子的言论进行评判。

 

  即使欧佩克+成员国在媒体上发表了其他观点,石油基本面也远不“正常”。欧佩克每月一次的JMCC会议结果清楚地表明,俄罗斯和其他一些欧佩克成员国越来越希望放松目前的石油减产协议。目前的权力斗争是伪装在媒体友好的声明中,但莫斯科和利雅得可能正走向新的冲突,这是显而易见的和当前的危险。目前,不存在破裂的直接风险,但利雅得已经受够了全面的减产冲击,同时努力维持其经济运转和社会契约。

 

  国际媒体显示,缺乏对欧佩克+内部潜在的关键事态发展的批判性分析。目前对减产的放松是对未来几个月全球经济复苏信心的全面体现。随着新冠肺炎的第二波浪潮已经在几个地方显现出其丑陋的一面,这种信念依赖于有些不稳定的基本面。不过,欧佩克、俄罗斯及其盟国已正式决定在8月1日前改变其相当成功的战略。到目前为止,石油日产量已减少960万桶,而8月份的新目标是每日770万桶。

 

  为了避免再一次内部危机或彻底的石油价格和王储穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammed Bin Salman)与普京之间的市场份额战争,正在提出一项基于不稳定的基本面的妥协方案。至少可以说,石油需求基本面仍然相当疲弱。目前,全球经济复苏的说法正被用来支持放松减产。

 

  目前,石油市场预计将出现赤字,导致原油储备量减少。2021年,欧佩克计划再将其总产量再增加600万桶/日。对更高收入的需求是驱动因素,而不是市场稳定。对于V型复苏的乐观情绪、来自中国的看涨消息以及欧洲取消主要的封锁,都在助长欧佩克+集团内部的看涨情绪。然而,真正的经济复苏依然脆弱。即使在其自己的报告中,欧佩克也表示担心石油市场仍然不平衡,尤其是如果新冠肺炎的第二波破坏经济复苏的话。

 

  欧佩克放松减产或增加产量的决定是单方面的决定。真正的问题是,一旦一个欧佩克成员国提高产量,其他成员国可能会效仿。还有美国页岩气卷土重来的风险。目前的油价已经足够高,足以恢复在石油崩盘期间停产的产量。石油输出国组织(opec+)的进一步增产将导致供过于求,因为其他产油国将不会觉得有义务保持减产,而会觉得有必要保住市场份额。

 

  同样,欧佩克+的成功似乎是令人眼花缭乱的顾问。目前供需之间非常脆弱的平衡很容易转变为供过于求。在几个月的石油储备危机头条新闻之后,理性推理现在似乎被推到了脑后。全球库存仍然十分充裕,需要缩减,以进一步稳定市场。

 

  W型甚至三重V型复苏的威胁是显而易见的.经济合作与发展组织(OECD)的市场受到量化宽松措施的提振,市场正受到数万亿欧元和联邦基金的人为支撑。随着破产人数的增加和失业率的持续上升,COVID在欧洲的实际经济影响的负面迹象开始显现。欧佩克+泰坦尼克号未能看到的冰山是,中国的增长取决于其对经合组织市场的出口。

 

  目前欧佩克+的做法是不可持续的,没有灵活性的余地,只要石油库存继续增加,需求仍然不振,市场就不会出现全面复苏。莫斯科和利雅得要想看到石油市场真正复苏,就必须找到长期解决方案。如果这种情况不发生,沙特阿拉伯和俄罗斯之间可能会出现分裂。

 

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