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2020年大宗商品世界无奇不有 铁矿石快比焦煤贵

2020-08-06 10:50 来源: 四邻期货网
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  已有许多证据显示,对于大宗商品市场来说,2020年将是非常奇特的一年,如果还嫌不够,看看这个:铁矿石价格可能很快就要超越焦煤。
 

铁矿石

 

  根据标普全球普氏的资料,以运至中国的成本加运费(C&F)价格计算,铁矿石与焦煤的每吨价格周二接近齐平。

 

  普氏指标62%品位铁矿石每吨118美元,较上收盘价上涨1.65美元,焦煤则为118.50美元,持平上收盘价。

 

  根据普氏资料,过去10年来,铁矿石价格平均为焦煤的57%,而这个比例到周二已经达到99.6%。

 

  自2008年左右建立可行的铁矿石现货市场并于2014年在新加坡交易所设立焦煤期货以来,62%铁矿石价格从未超过焦煤。

 

  今年升至接近平价的现象,反映了全球大宗商品市场正在出现的动态,即中国经济自新冠病毒疫情中的复苏明显呈V字形,与中国经济关联最密切的大宗商品表现明显好于与中国经济关联不大的商品。

 

  中国庞大钢铁业所需的大部分铁矿石来自进口,本地铁矿通常质量较差,而且与世界上最大的两个出口国澳洲和巴西的大型低成本铁矿而言,中国本地铁矿相对缺乏竞争力。

 

  官方数据显示,2020年上半年中国铁矿石进口量为5.4691亿吨,比2019年同期增长9.6%。

 

  7月份仍可能保持强劲势头。路孚特的船舶追踪和港口数据估计7月份的进口量为1.016亿吨,尽管鉴于对货物清关时间的认定差异,这一数字可能与官方数据不完全一致。

 

  强劲的铁矿石进口表现,与中国的钢生产相匹配。6月中国每日产钢305万吨,触及纪录高位,当月总产量为9,158万吨,较上年同期增长4.5%。

 

  上半年中国钢产量增长1.4%,至4.99亿吨。

 

  以行业标准,生产每吨钢需要770公斤焦煤计算,要生产这么多的钢就需要3.84亿吨焦煤。

 

  不过,根据普氏数据,上半年中国的焦煤进口量仅为3,810万吨。

 

  这就是说,进口大约满足了中国10%的焦煤需求,国内生产提供了剩余部分。

 

  相比之下,进口满足了中国约70%的铁矿石需求,相应地中国购买了逾三分之二的全球海运铁矿石。

 

  这意味着全球铁矿石远比焦煤更依赖中国的需求。

 

  铁矿石受益于与中国之间的关联,周二现货价格收盘较今年3月23日的年内低点每吨79.60美元上涨了48%。

 

  焦煤则是背道而驰,基于澳洲离岸价格(FOB)的新加坡期货,自年内最高价每吨161.99美元下跌32%,周二收盘报110.50美元。

 

  焦煤受世界其他地区钢铁行业的影响更大,而与中国的复苏故事相比,其它地区的情况要糟糕得多,日本和韩国等其他主要钢铁生产国在冠状病毒持续大流行中仍在勉力重启经济。

 

  6月份世界钢铁产量降至1.483亿吨,较2019年同月下降7%;上半年产量为8.731亿吨,同比下降6%。

 

  尽管中国以外地区钢铁产量的回升,可能会带动焦煤的需求和价格上涨,但也会增加对海运铁矿石的需求。

 

  这意味着焦煤可能要过一段时间才能重新确立其对铁矿石的传统优势地位。

 

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