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大宗商品交易商面临金融成本不断上升的大银行退出

2020-08-19 10:57 来源: 四邻期货网
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  银行和贸易消息人士称,全球银行的大宗商品贸易融资正在以20多年来未见过的速度枯竭,使中小型企业面临的风险最大。

 

  在冠状病毒危机导致一些贸易公司、全球石油、金属和农产品流动中介人违约后,银行正在缩减开支,这些交易将生产商和最终用户联系在一起,同时也暴露出一系列欺诈行为。

 

  本周,荷兰银行(ABN Amro)--最大的大宗商品交易金融家之一--退出了该业务。此前,荷兰银行是亚洲最大的石油贸易商之一,因其38亿美元的违约而遭受最大损失的银行之一。

 

  “这些都是周期性的,但现在钟摆正处于上世纪90年代末以来从未见过的极端,”咨询公司CarshaltonSBSTA的约翰·麦克纳马拉(JohnMacNamara)表示。

 

  约80%的全球贸易是由贸易融资中介的,贸易融资涵盖最常见的信用证形式的贷款,这些贷款对于货物从小麦到汽油的运输至关重要,并在货物易手时降低交易对手的付款风险。

 

  信贷工具允许商家进行多种交易,但随着银行间的竞争将下降,交易公司的信贷成本将上升,而这些公司通常是高度杠杆化、依赖贸易融资的。

 

  寻求减少贸易融资敞口的大银行可能倾向于向维托尔(Vitol)和托克(Trafigura)等老牌独立大商家放贷。

 

  与此同时,规模较小的参与者可能会发现,他们的选择有限,他们的信贷成本上升,因为他们被迫转向二级银行。

 

  一位资深石油业人士表示:“银行退出将为小交易商创造一个巨大的黑洞,并将越来越多地将石油市场纳入大型企业的口袋。”

 

  交易和银行消息人士表示,其他银行可能会效仿荷兰银行,一些银行已经冻结了现有的信贷额度、信用证和新业务。

 

  “市场失灵”

 

  主要交易商一直是循环信贷设施(RCFs)的大用户,在这种情况下,一家银行财团允许一家公司反复借款,达到商定的最高限额。

 

  然而,银行不喜欢这些贷款,因为它们不仅对借款人便宜,而且没有担保,短期期限通常不超过一年,必须延期。

 

  麦克纳马拉表示:“荷兰银行不是个人破产,而是市场失灵。”他补充称,在大宗商品融资不符合前瞻性资产负债表监管机构要求的情况下,交易员一直在争取廉价、无担保的rcf。

 

  他表示,外包还侵蚀了银行后台和中间业务人员的经验,这些部门是在透明度较低的新兴市场进行检查的关键。

 

  交易员们表示,现在不会感觉到失去信贷额度的感觉。今年迄今,由于油价极端波动,许多人受到创纪录季度的提振,但随着大宗商品价格回升和信贷额度使用量上升,这一痛苦将在稍后到来。

 

  贸易公司往往只使用其银行信贷额度的50-75%,在大宗商品价格飙升时留下了缓冲。

 

  “区域合作框架池将变得更小,成本也会上升。“在最近一轮中,我们已经看到了新冠肺炎的溢价,”自然资源领域的一位资深银行家表示。

 

  RCFS期限短,通常不超过一年,必须延期。由于冠状病毒危机,银行要求提高利率。

 

  堵住缝隙

 

  亚洲银行不太可能填补多年来主导业务的欧洲银行留下的融资缺口,因为它们缺乏处理交易量的能力。

 

  一些人现在正寻求专门基金来填补这一缺口。

 

  “如果现有的或新建的银行不能填补这一空白,贸易融资资金可能会进入…。“如果他们有良好的风险偏好,我们会很高兴拥有一只基金,”金属交易商SeaPillay的首席执行官Siva Pillay说。

 

  然而,皮莱补充说,资金往往无法满足LCS等各种贸易融资需求,更适合于支付普通银行认为风险更大的交易,因此有理由提高利息支付。

 

  通常,一只基金会有少数人关注贸易融资,因此缺乏监控许多贷款的带宽。

 

  根据有多少银行退出或减少大宗商品融资,即使是大型交易商也可能无法幸免,这可能会将那些拥有资产的银行推向资本市场。

 

  但这不足以填补整个空白。

 

  “银行线的规模如此之大,以至于一家贸易公司不可能用债券来代替它们,”咨询公司Lambert大宗商品公司的让·弗朗索瓦·兰伯特(Jean Francois Lambert)表示。

 

  银行家们已经专注于进一步监管,“巴塞尔协议”第四阶段出台了新的要求,预计会产生意想不到的后果,尽管他们并不专注于贸易融资。

 

  巴塞尔银行正寻求标准化银行计算风险加权资产的方式,以保护它们免受损失,银行家们表示,这将使大宗商品融资更具吸引力。

 

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