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中国对原油的饥渴正在消退

2020-07-20 11:47 来源: 四邻期货网
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  今年年初,随着冠状病毒的流行使这个世界第二大经济体几近停止,中国的原油进口商掀起了大规模的购买热潮,但现在中国的财源似乎正在蒸发,看涨者也因关键油价催化剂的减弱而处于高度戒备状态。

 

  今年5月,中国原油进口量飙升至历史最高水平,进口量达到4797万吨。每天1134万桶据彭博社报道。

 

  这个全球最大的原油进口国疯狂购买原油,是油价能够在4月份从历史低点迅速回升的一个关键原因。

 

  但在连续两个月增加原油购买后,6月份中国原油进口大幅放缓,从休斯顿到日内瓦到新加坡的交易员报告称,近几周来,中国对原油的需求大幅下降。来自27个生产国的海关数据显示,出口商在5月份向中国出口的原油数量减少了255万桶,减少了22%。

 

  不过,有一种方法可以解决这种疯狂(暗示:新冠肺炎的第二波并不是罪魁祸首)。

 

  不可持续的速度

 

  出口下滑可能意味着两件事之一:中国的石油需求再次出现逆转,可能是由于所谓的新冠肺炎第二波,或者原油购买速度是不可持续的,现在正恢复到平均水平。

 

  幸运的是,对于看涨者来说,第二种选择似乎是出现这种情况的一个更有效的理由。

 

  中国价格敏感的独立炼油商--又名茶壶--利用4月份油价暴跌的机会囤积廉价原油,并在原油价格反弹后大幅削减购买量。中国4月份进口了创纪录的1,910万桶俄罗斯乌拉尔原油。从俄罗斯波罗的海港口出发大约需要40至50天,这意味着4月份装载的石油大部分将于6月份运抵中国港口。

 

  一些贸易商抓住的希望是,中国的茶壶精炼厂仍然渴望--非常渴望--进口原油,即使只是持有政府许可证,以达到一定的配额。

 

  交易员们进一步指出,中国石油巨头-中国石油天然气集团公司(CNPC)、中国海洋石油总公司(CNOOC)和中国石油化工集团公司(中石化)-的进口并没有掉以轻心。

 

  这反过来意味着,进口在7月和7月可能会保持平淡,并可能在9月份恢复。然而,这种乐观态度不能解释茶壶可以弥补的事实。五分之一中国原油加工能力。

 

  但是,尤其是对于全球贸易商来说,茶壶面临的另一个问题是:中国正准备建立一个大型炼油厂(每天40万桶)在山东。该炼油厂计划于2024年上线,这将使许多茶壶变得无关紧要。

 

  关于大流行破坏需求的问题,中国成功地应对了第二波新冠肺炎浪潮,迅速控制局势在短短几周内,至少一个月以来一直相对稳定。

 

  不幸的是,对于巨大的北美市场来说,情况并非如此。

 

  全球需求仍在复苏

 

  你可以预期,未来中国市场会出现更多这种由交易员驱动的涨落。

 

  尽管一位关键客户的需求大幅下滑,但乌拉尔的价格仍保持良好。俄罗斯的旗舰品牌以及沙特和石油输出国组织(OPEC)的原油一直享有更好的定价能力。就像我们在这里解释的多亏了大幅度减产。

 

  总体来看,全球油价似乎已经稳定在每桶40美元左右,在另一大催化剂出现之前,油价很可能保持在区间内(新冠肺炎疫苗,有人吗?)

 

  与此同时,值得关注的是2018年3月推出的以人民币计价的原油期货,因为全球兴趣正在积聚--尽管速度缓慢。要成为全球基准,挑战依然存在,但它显然正朝着这一方向前进。

 

  全球兴趣增加是因为今年中国石油价格相当稳定据“华尔街日报”报道,由于价格控制,WTI在4月份经历了石油价格战,WTI的价格为负值。

 

  2018年,只有45家国际经纪商提供人民币计价的石油期货。“华尔街日报”表示,现在已经有60家了,其中包括摩根大通和高盛(GoldmanSachs)。

 

  此外,这是第一次,它是有利可图的贸易商交付这份合同。业界消息人士路透社周二,英国石油(BP)正式成为第一家在7月份向上海合同交付石油的大型全球公司。据报道,英国石油公司向该合同交付了300万桶伊拉克石油,并计划下个月再交付100万桶石油。

 

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