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股指期货(期权)行情解析2020.7.24

2020-07-24 18:19 来源: 四邻期货网
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  股指期货

 

  观点:V型走势暗示市场韧性。

 

  逻辑:昨日权益市场上演V型反转,偏防御的消费、军工领涨,V型走势暗示市场仍有大量承接资金。对于后市,我们延续偏积极的思路,在人民币汇率走势稳健的背景下,短期无需过度忧虑中美关系,而决定市场的关键因素仍是基本面以及政策环境。而鉴于当前经济呈现韧性,同时宏观流动性环境偏松,目前环境对于股市相对有利,因而未来除非出现政策收紧的信号,否则仍建议延续积极思路。

 

  操作建议:多单续持

 

  风险因子:1)美股调整;2)政治局会议释放政策收紧信号

 

  股指期权

 

  观点:波动率卖方注意市场短期风险

 

  逻辑:昨日受中美博弈影响,A股表现出纠结的走势,期权标的开盘冲高后快速回落,午后再次回升,收盘时略微下跌。与上一日预期的较为一致,市场在中美关系再度趋紧的影响下,期权隐含波动率再度小幅冲高,波动率卖方短期风险变大。昨日止盈的波动率卖方可暂时观望,待市场情绪回复之后再度入场构建波动率中性卖权,仍持有组合的投资者注意控制相关风险,但也无需过度担心,目前期权隐波仍处于相对偏高的位置,回落的空间仍较大。昨日标的的走势反映出市场多空力量的博弈,但也展示出市场多头的韧性,同时标的的日内波动也带来了较丰富的Gamma交易机会。趋势方面仍维持偏多的思路,但在短期波动率变动风险仍较大的阶段,建议以合成现货多头参与趋势的偏多交易。

 

  操作建议:波动率卖方短期注意风险,关注标的日内波动

 

  风险因子:1)期权市场情绪再起

 

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