股指期货
观点：上行行情中的休整期
逻辑：昨日盘面缩量十字星，黄金、医药领涨，地产、消费者服务大跌。在中美摩擦无进一步进展的背景之下，恐慌情绪有所缓解，但疑虑并未消除，期货总持仓下行一定程度上可以印证博弈情绪下降。而在外部扰动递减之后，市场驱动因素转向内因，预计政治局会议定调可能给出股市方向，重点观测政策力度以及宽松幅度。操作层面，目前整体处于上行行情中的休整期，短期反复，鉴于昨日盘中触及我们的止损，短期降仓，建议等待企稳之后再度布局的机会。
操作建议：降仓，剩余多单持有
风险因子：1）中美摩擦升级；2）政治局会议定调偏紧
股指期权
观点：市场再度回稳，短期波动风险仍较大
逻辑：昨日A股表现基本走横，各期权标的均小幅飘红，在市场整体偏稳的背景下，期权成交规模再次大幅回落，各期权隐含波动率再度回落。从市场结构看，短期交易情绪跟随标的走势波动，但中期谨慎的情绪持续缓解，市场对于标的后市的预期整体仍持相对偏积极的态度。从目前的情况看，在中美博弈没有进一步发展的情况下，市场再度进入偏稳的状态，期权隐含波动率再度打开下行空间，但短期不确定性因素仍较多，前期止盈离场的波动率卖方可继续观望，仍持有头寸的投资者，注意管理市场短期波动风险。趋势交易方面，短期方向走势仍不明确，建议更多的还是以日内的趋势交易或赚取波动的Gamma交易为主。
操作建议：波动率卖方择机构建，标的日内波动交易为主
风险因子：1）期权市场情绪再起
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