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尿素期货周报(7.28-8.3)印标改善预期,尿素持续新高

2020-08-03 20:24 来源: 肥易通化肥价格资讯
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  本周尿素期货一路走高。截至上周五UR2009合约收盘价1660元/吨,周上涨0.97%,振幅6.10%,最高价1665元/吨。尿素供给端本周回升至15万吨以上,库存维持低位,下游需求变化不大。行情大幅波动主要由印标刺激。由于印度在尿素出口条款上的反转,市场对出口预期反复变化,由此引发周二尿素期货跌停,又在次日高开高走。近期基本面相对稳定,尿素对消息面反应迅速,建议关注下游需求和印标动态。

 

  尿素日产量截至今日为15.37万吨,环比增加0.59万吨;开工率73.27%,环比增加2.81%。现货市场受印标刺激,有10-30元上涨。工业需求方面,复合肥开工率45.28%,环比增加1.40%;三聚氰胺行业开工回暖,开工率52.22%,环比增加2.52%。尿素企业库存27.26万吨,环比减少4.33万吨;港口库存7.88万吨,环比下降4.0万吨。

 

  期货动态

 

  本周尿素期货受印标信息的反复变化出现大幅波动。7.27日晚印度发布政策限制国内尿素参与印标,周二尿素期货跌停。当天晚上印度方面撤回条款,周三尿素期货高开高走。周四印标中标价落地,比上一轮高出19美元,尿素期货再次走高。本周尿素基本面变化较小,行情的驱动因素完全由印标主导。截至周五UR2009合约收盘价1660元/吨,周上涨0.97%,振幅6.10%,最高价1665元/吨。国内现货市场本周受到印标消息提振上涨10-30元/吨,市场拿货积极性提高。印标确定后,国内尿素持仓量开始回升,成交量持续活跃。
 

尿素价差

 

  合约持仓方面,UR2009持仓量本周持续减少,当前3.47万手,环比下降1.53万手。行情的大幅涨跌增加持仓风险,投资者对突发行情偏向谨慎,观望情绪增加。伴随着持仓量下降,本周前五净持仓-9881手,环比下降6669手;前二十净持仓-9407手,环比下降6049手。
 

尿素持仓

 

  尿素供应端

 

  根据氮肥工业协会数据,本周国内尿素日均产量15.37万吨,环比上周的14.78万吨增加0.59万吨,同比去年同期日产15.86万吨减少0.49万吨。开工率73.27%,环比上周的70.46%上升2.81%。其中煤头企业开工率73.8%,环比上周的70.99%上升2.81%,气头企业开工率71.81%,环比上周的68.99%上升2.82%,小中颗粒开工率70.91%,环比上周的68.65%上升2.26%,大颗粒开工率64.78%,环比上周的60.30%上升4.48%。内蒙古日产量还未回到6月份水平,日产量减少1558吨/日;山西检修后日产量新高;山东稳定;新疆日产量增加3315吨/日。本周复产企业2家,达州玖源(1400吨/天)、中煤鄂尔多斯(3000吨/天);检修企业云天化(2300吨/天)、河北东光化工(1900吨/天)、内蒙古亿利(2400吨/天)。
 

尿素日产量

 

  7月以来动力煤价格持续稳定,无烟煤、褐煤等原料煤暂无调价。2020年上半年提前执行淡季气价,气头尿素成本下降。下半年天然气对尿素行业来说供应趋于宽松。本周液化天然气价格稳定,预计7月稳中有降。

 

  上半年尿素生产成受益于原料端价格走低而下降,但幅度不及产品端价格下调。下半年尿素进入淡季后,将压缩高成本产能利润。本周尿素原料端主要煤种价格平稳,产品端价格上调30元,企业生产利润经测算增加30元/吨。

 

  合成氨本周价格上涨,环比上周上涨200元/吨。山东临沂地区尿素累计上涨30元/吨,合成氨-尿素价大幅缩小至790元/吨。国内甲醇市场价格本周上涨10元/吨,山东地区现货甲醇-尿素价差扩大至-90元/吨。本周尿素期货的强势反弹带来现货价格走高,需要留意价差变化带来的日产量增加。

 

  尿素需求端

 

  复合肥方面,复合肥企业本周开工率在45.28%,较上周回升1.40%,连续5周回升。尿素库存方面,下游工业需求好转扩大尿素消费,本周企业库存27.26万吨,较上周下降4.33万吨,企业库存压力不大。港口库存本周7.88万吨,环比下降4.00万吨。复合肥企业库存55.94万吨,环比上周减少0.74万吨。

 

  氯基、硫基复合肥价格稳定,原材料合成氨、尿素出现涨价,带来成本走高。经测算,氯基、硫基复合肥利润分别减少2.16元/吨、0.90元/吨。

 

  三聚氰胺方面,环保限产恢复中,本周国内三聚氰胺开工率在52.22%,环比增加2.52%。由于限产减量,三聚氰胺价格上涨100元,下游贸易商拿货增多,预计价格短期维持坚挺。

 

  尿素出口与国际市场

 

  国际尿素市场以涨为主,散装小颗粒中国FOB价格241.0美元/吨,上涨5.5美元/吨;阿拉伯海湾价格247.0美元/吨,上涨9.5美元/吨;波罗的海价格220.0美元/吨,上涨2.5美元/吨。大颗粒市场以涨为主,散装大颗粒中国FOB价格上调6.5美元/吨,伊朗价格上调2.5美元/吨,阿拉伯海湾上调6.5美元/吨。6月份国内出口尿素22万吨,环比减少37万吨,同比增加7.5万吨。

 

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