
基本面回顾
01.国产供应端
企业名称 |
制法 |
产能 |
装置检修情况 |
河北盛华 |
电石法 |
26 |
2018年11月28日因爆炸停车,开车时间不确定。 |
昔阳化工 |
电石法 |
20 |
4月12日停车检修,开车时间不确定 |
青海盐湖工业 |
电石法+天然气乙炔法 |
22 |
镁业550吨/天,计划7月25日左右检修检修;工业和海纳开工不足六成。镁业2020年春节前停车检修,开车时间暂时未定;海纳2020年2月3号左右停车,开车时间未定 |
青海盐湖海纳 |
电石法 |
24 |
|
青海盐湖镁业 |
50电石法30煤制乙烯 |
80 |
|
内蒙君正 |
电石法 |
70 |
蒙西厂区(38万吨)计划7月20号开始检修10天; |
乌达厂区(32万吨)计划8月3号开始检修10天 |
|||
云南南磷 |
电石法 |
33 |
4月1日停车检修,开车时间不确定 |
青海宜化 |
电石法 |
30 |
7月23日检修5天 |
内蒙伊东东兴 |
电石法 |
30 |
4月24日因故停车,计划20年8月开车 |
内蒙中谷矿业 |
电石法 |
40 |
7月12日检修,7月25日开车 |
陕西北元 |
电石法 |
125 |
计划8月12日检修 |
内蒙乌海化工 |
电石法 |
40 |
计划8月份进行检修 |
新疆中泰化学 |
电石法 |
170 |
阜康厂区(90万吨)原计划8月份轮修15天,现受疫情影响推迟 |


本周国内PVC企业开工负荷略有上行,本周暂无新增检修企业,前期内蒙亿利、中谷、青海宜化等本周开工陆续恢复。据卓创数据显示,PVC整体开工负荷79.74%,环比上升0.73%。
7月检修工厂不少,检修损失量在17.4万吨,比6月减少2万吨,同比增加0.7万吨。预计7月国产量比6月增加约6.6万吨。8月中泰阜康检修推迟,检修损失量在12.8万吨,比7月减少4.6万吨,同比减少4.9万吨,预计8月国产量比7月增加4.6万吨。伊东东兴30万吨装置计划复产,青岛海湾40万吨装置计划投产,关注这两套装置运行情况,但是预计对8月影响不大。
02.进出口端
本周,亚洲PVC市场报盘维稳,CFR远东报盘稳至820-822美元/吨;CFR东南亚报盘稳至820-822美元/吨;CFR印度报盘稳至860-862美元/吨。本周亚洲市场气氛尚可,且部分8月份预售已完成,供应压力不大,本周市场报盘持稳。
台湾台塑公布2020年8月份PVC船货报价,价格上调20美元/吨,FOB台湾780美元/吨,CIF中国参考810美元/吨,CIF印度报860美元/吨,500吨以上没有优惠。外盘价格大幅上调,内蒙企业表示可以尝试出口。
进口货报盘偏高,目前进口窗口已经关闭,进口价格大约在6800。目前了解,4月17日开始陆续有进口货源到港,5-7月进口量增量可能有20-25万吨。5月进口货到港数量有限,6月开始到货逐渐增多。
03.需求端
下游工厂
华东:需求整体向好,原料库存微幅上升0.1天,开机率下降0.5%,成品库存下降0.2天,订单增加0.5天。原料库存中只有型材行业补库1.6天,其他行业均以消耗原料库存为主,板材下降3.6天,降幅最为明显;薄膜开机率下降5%,其他均有所提升;型材、管材成品库存有所下降;板材订单天数下滑0.3天,其他行业均有所上升。
华北:开机率和订单有所上升。开机率上升2.4%,与去年同期持平,原料库存下滑0.7天,成品库存持平,订单天数上升0.8天,均低于去年同期水平。
贸易商需求
华东基差偏弱运行,套利商不看好基差,出货意愿偏强。华南持货商走货意愿偏强,有降价跑货现象。
04.库存端
本周上游工厂剩余可售库存大幅去化,较上周下降3.36万吨,涨价去库,工厂压力得到释放,低于去年同期库存水平。
本周国内PVC企业开工负荷略有上行,本周暂无新增检修企业,前期内蒙亿利、中谷、青海宜化等本周开工陆续恢复。检修工厂逐渐恢复,8月预计检修企业有北元、乌海、君正乌达厂区,中泰阜康厂区(90)检修推迟,供应量逐渐恢复。本周上游工厂出厂价格跟随盘面上调,库存压力得到释放,目前上游工厂利润空间较大(山东外购电石1050左右),利润兑现为主。
本周PVC调研华东仓库样本库存变化不大,较上周基本持平,微幅增加190吨,增幅0.1%,当前库存低于去年同期水平。总库存23.3万吨,其中在途量增加3380吨,在库减少3190吨。
本周华东中游仓库库存基本持平,在途量有所上升,在库量小幅去化,整体变化不大。目前来看华东在途量增加有限,预计难以大幅累库,可能维持小幅累库。据悉华南仓库库存继续下降,整体库存去化顺畅。
华东基差走势

2020/7/1 |
2020/7/10 |
2020/7/17 |
2020/7/24 |
2020/7/31 |
|
现货 |
6210 |
6540 |
6510 |
6395 |
6560 |
V2009 |
6160 |
6540 |
6510 |
6415 |
6610 |
V2101 |
5995 |
6345 |
6340 |
6270 |
6415 |
V2105 |
5960 |
6225 |
6265 |
6175 |
6290 |
山东成本 |
5418 |
5397 |
5411 |
5488 |
5572 |
乙烯料-300 |
6325 |
6475 |
6550 |
6450 |
6450 |
出口成本 |
5995 |
6562 |
6450 |
6459 |
6517 |
进口成本 |
6694 |
6623 |
6886 |
6875 |
6866 |
华东基差从50走弱至-50;
09-01月间150-200区间震荡,华东库存去库走正套,累库走反套。
核心观点
从PVC自身基本面来看无明显矛盾。本周价格上涨,上游工厂库存压力进一步释放;绝对价格偏高,下游以消耗原材料为主,采购意愿低,现货成交持续偏弱,但是整体中游环节库存未有明显累积,不断听闻大厂入市采购。下游工厂订单和开工有向好表现,整体库存流转尚且健康,听闻管材工厂新一轮招标成品涨价,利润传导顺畅。
8月上游工厂检修明显减少,检修损失量在12.8万吨,比7月减少4.6万吨;伊东东兴30万吨装置计划复产,青岛海湾40万吨装置计划投产,关注这两套装置运行情况,但是预计对8月影响不大。6月份中旬开始进口窗口逐步关闭,8月进口量将进一步下降。总体来说8月供应端压力有所增加,但是整体增加有限。
而需求端来看,梅雨过后,建材回补需求尚未体现,未来是否会兑现进而带动PVC需求增长。进入交割月,关注现货情况,供应端压力有限的情况下,预计8月震荡偏强运行。还需关注新疆地区发货问题,另外宏观仍存较大不确定性。
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