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造纸行业景气度提升 纸浆盘面低位盘整或蓄势向上

2020-08-10 10:45 来源: 四邻期货网
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  SP2009主力合约上周整体延续弱势整理,周四盘面小幅反弹,但随后回落,盘面目前维持4400-4450区间整理为主。上周五隔夜高开低走,盘面冲高回落整理。09合约隔夜报收4430点,同比下跌/0.18%。09合约持仓56297手,持仓同比减少3910手。本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳,阔叶木浆现货价格维稳,针叶木浆现货价格小幅上行。进口针叶浆周均价4450元/吨,周环比-0.55%。进口阔叶浆周均3555元/吨,周环比+0.04%。2020 年7月下旬中国三大港口木浆库存合计175万吨,环比下降 6%。 目前造纸行业景气度持续向上,上周文化纸维持震荡整理,吨毛利继续缓慢修复,库存环比下降。开工率稳步上升印证下游需求持续修复,目前文化纸开工率超过 70%,逐步接近2018年景气度高点。原材料木浆价格低位运行,全球港口库存天数与国内主要港口库存水平依然偏高,预计浆价难有大幅上涨动力。但白卡纸近期加速提价,行业格局持续向好,基于三四季度是传统旺季,纸品需求大概率环比确定性增长,个人持续看好行业景气度恢复趋势和造纸行业的的业绩弹性。目前针浆价格整体稳中有升,市场情况总体环比改善趋势,但目前受压阔叶库存高位,针浆价差扩大。现货市场承压运行。三季度旺季格局下,预期改善情况有限,市场整体缺乏信心。回顾盘面,短线量价齐跌,纸浆持仓和成交量将至低位,盘面资金参与热情匮乏,无基本面大的利好消息,纸浆只能弱势整理,但当前浆价成本支撑明显,盘面回落或夯实底部区域,今日关注盘面企稳情况,短线可在4400一线逢低进场。另外次主力合约移仓12月份。关注远月老仓单集中注销对当前套利盘的影响。

 

  价差分析:纸浆9-1的隔日价差140点,同比扩大6点,短线整理过后,价差波动进入扩大区间,继续价差扩大操作机会。仅供参考

 

  主力持仓:前20名主力持仓方面,多头持仓37315手,同比减少1605手。空头持仓55298手,同比减少4328手,净空持仓17983手,同比减少2723手。持仓数据看净空持仓回落,主要席位空头呈减仓状态,盘面短线急跌空头席位或顺势止盈,后市下探空间或动力不足。

 

  仓单日报:截至上周末,上海期货交易所库存96714吨,库存同比周增减少14吨。截止昨日有效仓单93578吨,仓单同比周增加1594吨。纸浆07合约交割完税价4270元/吨。07仓单交割量520吨。

 

  白俄罗斯林业纸业康采恩发布消息说,上半年该康采恩下属企业对华产品出口总额达到3430万美元,同比增长40.9%。今年春天白俄罗斯开始通过铁路运输向中国出口纸浆。

 

  废纸指数:今日国废调整情况综述:8月9日最高上调60/吨,最高下调30/吨,废纸指数1988.36,环比上调0.05%。华东地区上调30-60/吨,下调20-30/吨。北部地区上调20-30/吨。其他地区暂未收到调价信息。

 

  中期逻辑以日内逢低试多为主,短线关注4400一线支撑情况,个人建议 ,仅供参考。

 

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