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【PVC周简报】基差走弱至无风险,盘面走弱,下游刚需采购

2020-08-11 10:05 来源: 四邻期货网
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  1、基本面

 

  国产供应端

 

企业名称

制法

产能

装置检修情况

河北盛华

电石法

26

2018年11月28日因爆炸停车,开车时间不确定。

昔阳化工

电石法

20

4月12日停车检修,开车时间不确定

青海盐湖工业

电石法+天然气乙炔法

22

镁业550吨/天,计划7月25日左右检修检修;工业和海纳开工不足六成。镁业2020年春节前停车检修,开车时间暂时未定;海纳2020年2月3号左右停车,开车时间未定

青海盐湖海纳

电石法

24

青海盐湖镁业

50电石法30煤制乙烯

80

内蒙君正

电石法

70

蒙西厂区(38万吨)计划7月20号开始检修10天;

乌达厂区(32万吨)计划8月3号开始检修10天

云南南磷

电石法

33

4月1日停车检修,开车时间不确定

内蒙伊东东兴

电石法

30

4月24日因故停车,计划20年8月开车

陕西北元

电石法

125

计划8月12日检修

内蒙乌海化工

电石法

40

计划8月份进行检修

新疆中泰化学

电石法

170

阜康厂区(90万吨)原计划8月份轮修15天,现受疫情影响推迟

银光聚银化工

电石法

12

计划8月中旬检修两周


pvc工厂开工率

检修损失量

 

  本周国内PVC企业开工负荷继续提升,新增检修企业只有乌达君正,前期检修的蒙西君正、中谷及青海宜化负荷均恢复正常,其他负荷变动略大的是黑龙江昊华负荷提升,陕西北元、云南能投负荷有所下降。据卓创数据显示,PVC整体开工负荷81.05%,环比上升1.31%。

 

  8月有北元、乌海、君正、甘肃银光检修,检修损失量在13.3万吨,比7月减少4.1万吨,同比减少4.4万吨,预计8月国产量比7月增加4万吨。伊东东兴30万吨装置计划8月底复产,青岛海湾40万吨装置计划投产,关注这两套装置运行情况,但是预计对8月影响不大。

 

  进出口端

 

  本周,亚洲PVC市场报盘稳定,CFR远东报盘稳至820-822美元/吨;CFR东南亚报盘稳至820-822美元/吨;CFR印度报盘稳至860-862美元/吨。本周亚洲市场交易较为稳定,虽然印度需求有所回升,但目前正处于下游需求淡季,接单量有限。而中国内陆价格较高,限制了出口。因此,本周亚洲PVC市场报盘稳定。

 

  台湾台塑公布2020年8月份PVC船货报价,价格上调20美元/吨,FOB台湾780美元/吨,CIF中国参考810美元/吨,CIF印度报860美元/吨,500吨以上没有优惠。外盘价格大幅上调,内蒙企业表示可以尝试出口。进口货报盘偏高,目前进口窗口已经关闭,进口价格大约在6800。

 

  目前了解,4月17日开始陆续有进口货源到港,5-7月进口量增量可能有20-25万吨。5月进口货到港数量有限,6月开始到货逐渐增多,6月中旬进口窗口关闭,8月进口量预计会逐渐减少。

 

  需求端

 

  下游工厂

 

  --华东:华东需求整体向好,原料库存微幅上升0.4天,开机率上升2.7%,成品库存下降0.1天,订单增加0.1天。原料库存中发泡、人造革、型材有所增加,其他都以消耗原材料库存为主;薄膜开机率上升7%,人造革上升8%,型材上升7%,其他均有所小幅下降;薄膜、人造革成品库存有所提升,其他均小幅下降;电缆、管材订单天数略有下滑,其他行业均有所上升。

 

  --华北:需求偏弱,当前开工维持,与去年同期持平,订单偏弱未有改善。原料库存下降0.3天,开工率上升2%,成品库存持平,订单下滑0.9天。

 

  贸易商需求

 

  华东基差走弱至-100,甚至更低,无风险接货交盘面需求增加,但是随后基差走强至-30。

 

  库存端

华东中游贸易库存

华南中游贸易库存

 

  本周上游工厂剩余可售库存小幅去化,较上周下降0.16万吨,工厂压力不大,库存低于去年同期库存水平。

 

  本周上游工厂开工继续上升,PVC价格有所回调,6500点位下游购买意向增加,上游工厂剩余可售库存继续去化,整体压力非常有限,目前上游工厂PVC利润空间较大(山东外购电石800左右),烧碱利润出现亏损(山东亏300左右),需要靠PVC弥补烧碱亏损,部分地区压力有所增加。

 

  本周PVC调研华东仓库样本库存大幅累积,较上周增加14000吨,增幅6.1%,当前库存低于去年同期10%。总库存24.8万吨,其中在途量增加1200吨,在库增加12900吨。

 

  本周华东中游仓库库存大幅增加,在途量有所上升,在库量增加明显,主要是江苏奔牛库库存增加明显。本周华东出现-100甚至更低的基差,可以无风险交割,听闻很多有交货意向的,预计后面交割品到货可能会有所增多,库存可能会继续累积。

 

  2、周度变化点

 

  本周国内液碱市场整体出货情况仍显平淡,部分地区液碱市场价格仍有小幅回落,下游接货情况依旧平淡,对液碱市场支撑力度仍旧不佳。

 

  下周国内氯碱企业整体检修数量较少,多数开工负荷正常,液碱市场供应量充足。从下游需求来看,下游氧化铝、化纤、印染、化工、造纸等行业仍处淡季,接货情况不佳,对液碱市场支撑力度仍旧偏弱,预计下周国内液碱市场整体仍旧多疲软运行,难有强势表现。

 

  华北、东北地区液氯价格持续下行,主要因下游需求较为一般,氯碱企业液氯出货较为一般,个别胀库,所以出货价格不断下行。随着液氯价格持续走低,外加液碱价格稳中下行,氯碱企业亏损现象已经有出现。其他地区氯碱综合利润尚可。

 

  上游工厂心态出现分化。

 

  3、核心观点

 

  本周PVC价格冲高回落,现货回调幅度有限,基差走强。周三,华东基差走弱至-100,甚至更低,出现无风险交割机会,市场出现不少收交割品交割行为。随后,多头撤退,盘面回调,而现货价格较为坚挺,华东基差走强至-30。

 

  目前华东-30左右基差,现货小幅贴水盘面,多空均无强烈接货或者交货意向,09-01合约100左右价差,100左右月间空头移仓有想象空间。

 

  期现矛盾、月间矛盾均不大,达到相对平衡状态。从本周情况来看,华东中游库存大幅累库,空头略占优势,多头接货意愿弱。但是盘面跌至6550现货买盘意向存在,向下空间有限。总体来说,短期向上驱动看不到,但是下跌空间也有限。

 

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