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尿素期货周报(8.11-8.17)需求衔接不及,尿素单边走低

2020-08-17 22:05 来源: 四邻期货网
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  继上周尿素创下单周最大上涨后,本周尿素期货创下上市以来最大单周下跌。截至周五,UR2009合约收盘价1660元/吨,周下跌7.83%,最高价1790元/吨。周二开始尿素主力合约变更为UR2101,本周下跌4.39%。
 
  国内供应方面,尿素日产量15.26万吨,环比增加0.15万吨;开工率71.91%,环比增加0.91%。主要地区山东、山西、内蒙古停产减量,日产量分别减少1271吨、1000吨、2357吨;河南日产量增加2214吨。尿素下游需求相对稳定,复合肥开工率46.13%,环比增加0.38%;三聚氰胺开工率28.32%,环比增加0.08%。库存方面,出口积极性增加,尿素港口库存23.78万吨,同比增加3.14万吨;企业库存26.90万吨,下降1.76万吨。复合肥企业库存57.04万吨,下降1.5万吨。建议下周关注国内需求对尿素价格的支撑。
 

  期货动态

 
  8月1日印标发布后期货市场在8月3日立刻给予一个涨停,充分反映未来预期。8月13日的印标结果市场早已提前获取,预期兑现后出现高开低走。当前国内下游农业市场还处于秋季肥需求启动期间,印标带动现货上涨后国内农业需求暂时无法有效承接高价现货,市场成交有限。港口方面,出口积极,到港增加。但是防疫政策、天气、装卸等影响,包括尿素在内的大宗商品出现不同程度的压港,目前还未完全解决。多种因素最终导致尿素期货出现较大的下跌。随着未来秋季农需的短暂好转,尿素期货跌势或被遏制。
 
尿素价差
 
  合约持仓方面,UR2009持仓量本周由于移仓持续下降。UR2101为当前主力合约,持仓量持续增加。印标短暂告一段落后,市场持仓量开始回升,随着行情走低,空单增长。本周前五净持仓-5975手,环比下降2208手;前二十净持仓-8027手,环比下降2826手。
 

  尿素供应端

 
  根据氮肥工业协会数据,本周国内尿素日均产量15.26万吨,环比上周的15.11万吨增加0.15万吨,同比去年同期日产15.81万吨减少0.55万吨。开工率71.91%,环比上周的71.20%上升0.71%。其中煤头企业开工率71.10%,环比上周的70.94%上升0.16%,气头企业开工率74.20%,环比上周的71.92%上升2.28%,小中颗粒开工率70.87%,环比上周的70.14%上升0.73%,大颗粒开工率76.53%,环比上周的75.88%上升0.65%。主要地区山东、山西、内蒙古停产减量,日产量分别减少1271吨、1000吨、2357吨;河南日产量增加2214吨。
 
  本周动力煤指数上涨2.82%,无烟煤、褐煤等原料煤暂无调价。8月份煤炭到港减少,用电需求和煤炭补库需求对煤炭价格形成支撑。下半年天然气对尿素行业来说供应趋于宽松,天然气价格相比上月重回跌势。本周液化天然气价格下降50元/吨,预计8月稳中有降。
 
  尿素原料端稳定,产品端近期有大幅变化。本周尿素主产地现货累计下跌50元/吨,企业生产利润经测算下降50元/吨。
 
  合成氨本周价格2550元/吨,环比上周上涨50元/吨。山东临沂地区尿素累计下跌30元/吨,合成氨-尿素价扩大至870元/吨,接近一季度水平。国内甲醇市场价格稳定,山东地区现货甲醇-尿素价差扩大至-110元/吨。尿素产业链相关产品内需为主,近期价格稳定,尿素价格变动导致产品价差变化剧烈。
 

  尿素需求端

 
  复合肥方面,复合肥企业本周开工率在46.13%,较上周回升0.38%,回升幅度放缓。尿素库存方面,下游需求好转,尽管日产量近期回到15万吨以上,企业库存回升幅度并不大。本周尿素企业库存26.90万吨,较上周下降1.76万吨。港口库存受印标的推动,本周23.78万吨,环比增加3.14万吨。复合肥企业库存57.04万吨,环比上周下降1.5万吨。
 
  氯基、硫基复合肥小幅走高,行业开工率稳步提升,为下阶段需求做准备。原材料尿素近期下降,带来利润增加。经测算,氯基、硫基复合肥利润分别增加4.04元/吨、2.86元/吨。
 
  三聚氰胺方面,环保限产恢复中,本周国内三聚氰胺开工率在58.32%,环比增加0.08%。三聚氰胺市场在经历半个月的减产限量后,产品价格上调并稳定在5200元/吨,三聚氰胺生产利润回到盈亏线上方。不过价格上涨后,下游贸易商拿货放缓。
 

  尿素出口与国际市场

 
  国际尿素市场本周触顶回落,散装小颗粒中国FOB价格273.0美元/吨,上涨15.0美元/吨;阿拉伯海湾价格279.0美元/吨,上涨19美元/吨;波罗的海价格251.0美元/吨,上涨7.5美元/吨。大颗粒市场持续走高,散装大颗粒中国FOB价格上调15.0美元/吨,伊朗价格上调7.5美元/吨,阿拉伯海湾上调14.5美元/吨。

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