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多重因素推动美豆上涨,国内豆粕或将再次跟涨

2020-08-17 22:10 来源: 张华利
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  一、行情简单回顾

 
  7月27日,国内豆粕因为受中、美互关领事馆事件影响,价格上涨到3057元/吨(01合约当时稍弱,最高涨到3037元/吨)。随后,价格开始下跌,上周三夜盘豆粕09合约最低跌到2796元/吨,01合约最低跌到2831元/吨。
 
  但是周四白天,豆粕价格反弹上涨。显示09合约在2800元/吨附近,01合约在2850元/吨附近,还是有错的支撑的。目前,09合约价格在2850元/吨附近,01合约在2900元/吨附近。
 
  现货方面,本轮豆粕价格下跌现货与期货基本同步,目前沿海地区43%豆粕价格出厂价在2850元/吨附近。
 

  二、美豆价格上涨

 
  上周,美国农业部报告大幅提高了美豆的单产和期末库存数据。虽然数据利空,但是美豆在报告出来之后保持上涨。由最低时的670美分附近涨到了现在的910美分附近。
 
  那么,是什么原因导致美豆价格上涨呢?
 
  第一、成本。美豆800美分附近是其历史低点,这说明美豆在这个价位附近是有成本支撑的,要想跌破很难。
 
  从成本的角度来看,美豆跌到800多美分的话,就非常容易再上涨了。
 
  第二、天气炒作。天气炒作,主要是炒作美豆的供应问题。因为如果天气不利于美豆的话,那么美豆就会减产。正常情况下,以炒作干旱为主,如果天气炎热、少雨,那么美豆就会被炒作上涨。
 
  今年美豆生长天气还不错,所以预期美豆是丰产的,这就导致了前期美豆、国内豆粕价格的下跌。
 
  但是,“周五爱荷华大豆协会援引美国农业部称,周一的风暴影响到中西部3770万英亩农田,其中包括爱荷华州的1400万英亩。爱荷华大豆协会称,美国农业部称风暴影响了爱荷华州818万英亩的玉米和564万英亩的大豆。爱荷华州农业厅周二估计风暴可能影响到1000万英亩农田”。
 
  那么如何来看待美国的风暴天气对美豆的影响呢?
 
  我们的观点大概是这样的:短期来看,当然是利多的,毕竟有可能会影响产量嘛。
 
  目前美豆还没有到确定产量的时候,天气炒作能炒一把就炒一把,把价格炒上去,卖给中国才更划算嘛,此时不炒更待何时?目前美国的大豆价格比巴西的划算的多,而且巴西的大豆前期差不多被买光了,所剩无几了。中国只能大量购买美豆。所以美国无论如何也是要把价格弄高一点的。所以那些大豆协会什么的出来的消息,肯定利多。
 
  但是,我们从长远来看,这些风暴的影响可能也不会太大。当然了,这只是我个人的看法。主要原因有两点:第一、美国此时肯定会夸大影响,把价格抬高一些再卖。第二、我个人认为,风暴天气对大豆产量的影响可能不会那么大,相反对玉米的影响可能会更高一些。
 
  至于,到底能有多少影响,谁知道呢?反正,由美国人说了算!
 
  所以,美豆估计还是会继续炒作上涨一下的。
 
  第三、中国大量购买美国大豆。这是导致美豆上涨的最为主要的原因。
 
  “美国农业部周五发布报告称,私人出口商报告对中国售出126,000吨大豆,在2020/21年度交货。这也是连续第八个工作日报告单日大笔销售合同。自8月5日以来的8个交易日里,私人出口商累计报告对中国售出207.5万吨大豆,对未知目的地售出43.3万吨大豆,均在2020/21年度交货。”
 
  一方面美豆快要上市了,另一方面中国要执行中美第一阶段的协议,所以美豆的购买进度也是加快了。我们预期,后期中国还将继续不断地购买美豆。
 
  那么,如何看待中国购买美豆这个问题呢?
 
  中国购买美豆并不出我们的意料之外,因为我们一直给大家讲的,无论媒体如何报道中、美两国关系恶化,或者进一步锐钩,你一定要坚信:中国肯定是会购买美豆的,美国也肯定是会卖美豆给中国的!因为这件事情,符合两国的共同利益!
 
  那么同上面天气影响一样,短时间内会直接影响美豆上涨,然后间接导致国内豆粕上涨。但是从长远来看,对国内豆粕当然是不利的。
 
  当美豆正式上市之后,而中国又大量地购买了美豆,你说国内豆粕到时是涨还是跌呢?
 
  当然是会跌了!
 

  三、如何应对

 
  我们对于豆粕总体的看法暂时是维持不变的,上周初我们在文章里提示,如果豆粕01合约不能有效跌破2850元/吨或者更低,那么豆粕就大概率会在2800元/吨这个大的区间下沿再次获得支撑。
 
  既然2800元/吨有支撑,那么再次反弹上涨的概率当然就增加了。
 
  但是,我们知道,3000元/吨附近是区间的上沿,那么如果再次涨到3000元/吨附近,那么风险就又增大了,就可能会再次下跌。
 
  如果谈周期的话,当然是要结合美豆的上市情况了。当美豆正式上市之后,如果也像巴西一样,拼命装运的话,那么豆粕肯定还是要跌下来的。
 
  而,目前美豆上涨,国内豆粕有点弱,主要就是因为前期巴西大豆大量到港,现在又大量购买美豆,国内豆粕上涨当然信心不足了!
 
  所以,我们目前的建议是:如果库存多的,就继续消化库存。如果库存不多的可以择机适当补充一些库存。

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