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顶部似初现,大宗要变天 ——8.23螺纹钢期货周总结

2020-08-24 10:24 来源: 四邻期货网
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  一、复盘

 
  本周第一个交易日螺纹钢主力2010合约回踩20日均线获得支撑后缓步上行至3840;第二交易日盘面小幅冲高到达3850;第三交易日盘面快速打破前日高点后闪跌,放量减仓跌至3800点整数位之下;第四交易日盘面继续回调节奏,跌至3755获得少许支撑;第五交易日价格反弹至20日均线受阻,最终收至3783,整周报收附带上影小阴线,较上周跌幅0.42%,持仓量减少23万手,成交量较上周继续下降。整个螺纹资金处于净流出状态(01合约增仓15万手)。
 
本周螺纹现货价格
 
  本周螺纹现货价格窄幅整理,较上周波动10-30元不等。螺纹2010合约升水上海现货(镔鑫)70元左右。
 
  原料端本周走势分化,其中焦煤报收小阴线,焦炭报收中阴线,铁矿再破新高后报收小阳线。盘面钢厂利润先减后增,最终较上周大幅下降。
 

  二、当前局势分析

 
  1.技术面:
 
螺纹主力合约月线
 
  螺纹主力合约月线级别macd已在0轴附近走出金叉,有可能重新启动一轮大级别上涨。日线级别5日线10日线以及20日线开始集结,且价格已经跌破20日均线和上升趋势线。黑色系品种日线级别最近两周大都出现阳线缩量、阴线放量的特征,这是需要我们引起警觉的。
 
  2.基本面:
 
五大品种库存
 
  本周五大品种总库存共增加6万吨(上周亦增加6万吨),库存连续两周小幅上升。其中社会库存继续减少,厂内库存继续增加,长材的库存增幅大于板材。
 
五大品种周产量
 
  产量方面五大品种产量较上周减少9万吨,其中主要是热轧卷板的产量降低所致。五大品种表观需求共减少9万吨,也是主要由热轧品种的需求减少导致的。据卓钢链消息,川渝地区洪涝使得部分钢厂被迫停产检修,从而影响棒材产量,预计在下周数据中会有所体现。
 
  财联社记者从知情人士处独家获悉,20日相关监管部门与部分房企在京举行座谈会,会上监管部门听取了房企的意见,并提出希望房企控制负债,不要继续快速加杠杆。最近几日或有与房地产融资相关的文件下发。
 
  上期所发文,同意鞍钢股份有限公司、江苏沙钢集团有限公司、敬业钢铁有限公司成为指定螺纹钢期货厂库,上述各螺纹钢期货厂库核定库容均为12万吨,一期均启用3万吨。目前各个厂库的升贴水幅度还没有最终确定。这则优化首先是减少了盘面多逼空的可能性,钢厂在盘面明显升水时可以迅速组织生产交割,另一方面对盘面有接货意愿的买方来说,在生产地接到交割品也比较容易在当地变现。可以说起到了真正“钱换货,两头乐”的作用。当然如果有些钢厂恶意在厂内交割大量400不抗震的话,也会造成盘面买卖失衡。
 
  3.宏观面:
 
  纳斯达克指数本周再创新高并报收中阳线;文华大宗商品指数本周破新高后报收附带上影小阳线;原油指数报收十字星;美元人民币汇率波动区间继续下移,本周围绕6.92震荡。
 
  8月20日,美联储公布了最新的货币政策会议纪要。对于此前市场普遍预计美联储或在9月政策会议上宣布实施YCC(收益率曲线控制)的预期,美联储在给予了明确的说明:暂时没必要。美元由此触底反弹。如果美元完成强势反转,大宗商品大概率会出现大幅回调。
 

  三、未来走势预判

 
  本周铁矿和焦炭终于完成了09-01主力合约的转换,但09铁矿的总持仓仍属近几年较高水平。本周09铁矿果然也“不负众望”的再创新高并站稳。虽然港口目前由于疫情控制等原因有铁矿压港情况,但短期这种情况还很难缓解,如果真的在港口长期形成一个新的“蓄水池”,那倒是对01铁矿的潜在利空。
 
  本周其他黑色系品种(除了有逼仓嫌疑的铁矿之外)的远月涨幅都超过了近月,而且越远月涨幅越大。这其实倒是符合宏观资金的逻辑:核心就是价值投资。远月钢材价格比近月更便宜,那就买便宜的,越便宜越买。这打破了之前黑色系常年大贴水的格局,本周01和10合约价格出现了只相差10元的情况。这也给在10合约上做了期现套的交易者移仓01的绝佳机会。
 
  01合约焦炭目前明显的顶部特征已经出现,如果未来01铁矿也出现该特征,那么01材肯定会随之回调的。因为从盘面利润来看,01螺纹的利润比10螺纹利润高了近百元,有回调的理由和基础。如果配合上内外部金融环境的因素,短中期顶部出现也是有一定概率的。
 

  四、应对策略

 
  1.陆续布局黑色成材空单。
 
  2.01卷螺差本周已达到80点以上,最高到达140点,可以陆续布局买螺抛卷并持有一段时间。

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