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尿素期货周报(8.18-8.24)需求弱势,库存回升

2020-08-24 20:21 来源: 四邻期货网
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  尿素期货本周宽幅震荡。截至周五,UR2101合约收盘价1641元/吨,周下跌0.61%,最高价1696元/吨,振幅4.77%。尿素行业整体弱势,印标利好落地后,期现价格从上周开始大幅下滑。印度7月以来采购量相比国内迫切的需求,仍存在缺口。周二印度MMTC发布新一轮招标,开标时间8月26日。受利好影响,当天尾盘尿素大幅走高,次日继续高开。但尿素农业需求偏弱,内需支撑尿素价格走高有限。港口发运受阻,企业出口放缓,国内库存出现明显回升。尿素期货周三开始高开低走,重回跌势。主要产区现货企业报价有75-100元下调。
 
  国内供给方面,尿素日产量15.06万吨,环比上周下降0.2万吨;开工率70.46%,环比下降0.94%。主产地大部分地区日产量稳定,除河南地区减产2100吨/日。明升达、亿鼎预计周末复产,下周日产量在15万吨附近。下游需求方面,复合肥开工率本周48.00%,环比增加1.87%;三聚氰胺开工率59.76%,环比增加1.44%。复合肥企业库存55.34万吨,环比下降1.7万吨。复合肥供应走高,库存下降,反映下游出货尚可。前期印标价格较好,港口到货增加,本周港口库存大幅增加至43.88万吨,环比增加20.10万吨。企业库存本周增加至44.48万吨,环比增加17.58万吨。本周库存规模增长较快,既有出口转国内因素,也有下游秋季备肥因素。印标和农需是接下来行情的主要变量。
 
  期货动态
 
  随着前期印标出口逐步落实,市场开始回归国内供需主导。当前农业需求仍然偏弱,尿素价格缓慢下行。8月18日晚,印度再次发布招标,加大行情波动。但受制于国内供需,尿素期货次日高开低走。国内现货报价本周加速走低,农需情况是下游的主要关注点。截至周五,UR2101合约收盘价1641元/吨,周下跌0.61%,最高价1696元/吨,振幅4.77%。
 
尿素价差
 
  合约持仓方面,UR2101持仓量小幅增加,当前4.79万手,环比增加0.37万手。本周前五净持仓-5057手,环比下降918手;前二十净持仓-7623手,环比下降404手。持仓相对稳定。
 
  尿素供应端
 
  根据氮肥工业协会数据,本周国内尿素日均产量15.06万吨,环比上周的15.26万吨减少0.2万吨,同比去年同期日产15.15万吨减少0.09万吨。开工率70.46%,环比上周的71.40%下调0.94%。其中煤头企业开工率69.31%,环比上周的70.42%下调1.11%,气头企业开工率73.75%,环比上周的74.20%下调0.45%,小中颗粒开工率69.97%,环比上周的70.25%下调0.28%,大颗粒开工率72.66%,环比上周的76.53%下调3.87%。主产地大部分地区日产量稳定,除河南地区减产2100吨/日。明升达、亿鼎预计周末复产,下周日产量在15万吨附近。
 
  本周动力煤指数下跌0.49%,无烟煤、褐煤等原料煤暂无调价。当前动力煤港口库存整体偏高位,坑口煤供应增加。下游高能耗行业错峰生产,需求增量一般。液化气市场较为稳定,本周液化天然气价格上涨50元/吨。
 
  尿素原料端稳定,产品端近期有大幅变化。本周尿素主产地现货累计下跌40元/吨,企业生产利润经测算下降40元/吨。
 
  合成氨本周价格2650元/吨,环比上周上涨100元/吨。山东临沂地区尿素累计下跌40元/吨,合成氨-尿素价扩大至1010元/吨,接近一季度水平。甲醇库存小幅回落,供应处于高位,甲醇市场价格稳定,山东地区现货甲醇-尿素价差缩小至-50元/吨。
 
  尿素需求端
 
  复合肥方面,复合肥企业本周开工率在48.00%,较上周回升1.87%。尿素库存本周大幅增加,尿素企业库存44.48万吨,较上周增加17.58万吨。港口库存受印标的推动,本周43.88万吨,环比增加20.10万吨。复合肥企业库存55.34万吨,环比上周下降1.7万吨。
 
  氯基、硫基复合肥小幅走高,行业开工率稳步提升,为下阶段需求做准备。原材料尿素、磷酸一铵价格下行,带来利润增加。经测算,氯基、硫基复合肥利润分别增加9元/吨、2元/吨。
 
  三聚氰胺方面,本周国内三聚氰胺开工率在59.76%,环比增加1.44%。开工率接近上轮限产前,下游拿货一般,三聚氰胺价格小幅回落50元/吨。
 
  尿素出口与国际市场
 
  国际尿素市场本周继续下降,散装小颗粒中国FOB价格267.0美元/吨,下跌6.0美元/吨;阿拉伯海湾价格277.0美元/吨,下跌1.5美元/吨;波罗的海价格251.0美元/吨,维持不变。大颗粒市场转跌,散装大颗粒中国FOB价格下调4.0美元/吨,伊朗价格下调1.0美元/吨,阿拉伯海湾下调11.0美元/吨。

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