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液化石油气(LPG)价格主要影响因素

2020-07-26 16:45 来源: 四邻期货网
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  1.国际原油价格的影响

 

  中国LPG一部分来源于炼厂副产,所以油价波动对LPG价格波动有直接影响。由于液化石油气占原油加工量的比例稳定,从炼油过程来看,一般 LPG在炼厂的收率为原油投入量的2%-5%。根据相关性计算,在2015年3月至2020年3月之间,国际原油与国内LPG价格的相关系数为0.72,所以可见原油和LPG价格的相关性较为明显。
 

LPG与国际原油价格走势图

 

  2.国际LPG供应影响国际LPG价格

 

  目前全球液化石油气市场属于高度供应驱动型市场,由于需求增长相对稳定,因此国际LPG价格主要受全球LPG供应变化的影响,尤其是中东区域的沙特阿拉伯等国家LPG产量逐年增多,此外,美国近几年LPG出口量增加明显,影响国际LPG定价。

 

  3.进口LPG影响国内LPG定价

 

  广东等东南部沿海地区是我国LPG的主要消费地区,但由于这些区域供应很少,对外依存度明显高于国内其他地区。中国进口LPG主要通过沿海的LPG进口码头购入,其中大部分以纯丙烷、纯丁烷形式通过冷冻船进口并在冷冻罐储存,混合后作为燃料销售。所以,这里仅以丙烷和丁烷进口的平均价格和国内LPG价格进行一个对比,可以发现价格变动较为一致,相关系数较好分别为0.92和0.96。目前中国定价权在国际上较弱,所以在进口价格上,我国主要受阿格斯远东价格指数(FEI)、沙特合同价格(CP)的影响。
 

国内LPG与进口LPG价格走势对比

 

  4.季节性因素影响液化石油气价格

 

  通过对2016年至2020年LPG价格变化的情况来看,受季节性需求变化影响,LPG价格变动有一定变化的规律。通常,LPG价格从当年第三季度开始逐步攀升至次年一月,三月份后,气温逐渐回升,LPG需求量明显下降,价格下降。所以气温的周期性变化引起终端需求量的变化,进而影响和反映到气价走势上。此外,节假日供需变化也可能会产生短暂的影响。
 

LPG国内价格季节性走势图

 

  5.替代能源影响LPG价格

 

  一般认为,液化石油气与天然气相互依存、互为补充。同样作为燃烧燃料的LPG与LNG有着可以替代关系,所以价格存在一定相关性。截取2016年-2020年的价格,LPG与LNG的价格相关系数为0.57,相关性较好。
 

LPG国内价格和LPG价格走势对比

 

  6.国内政策和市场变化影响LPG价格

 

  自2016年发改委取消了燃气出厂价格上限,LPG限价不再跟成品油零售限价挂钩,国内LPG零售市场完全放开。通常,零售商会根据竞争对手的价格,库存和市场需求情况来进行定价。

 

  7.国内需求格局的影响

 

  液化石油气(LPG)可作为两大类:燃料和化工。在总消费量4402万吨中,燃料消费2353万吨,占比53%,化工消费2049 万吨,占比47%。

 

  7.1化工需求

 

  2018年LPG消费量中47%用于化工用途,消费量达到2049万吨。由于受到原料气气源的紧缺、成本上涨及征收消费税的多重因素影响,未来LPG的化工用途中前景并不明朗。

 

  (1)烷基化

 

  烷基化主要是利用 LPG 中的正丁烯及异丁烷反应生成异辛烷,其中烷基化的原料包括两种:一种是富含正丁烯的醚后碳四,其含量要求在35%以上的正丁烯。另一种是异丁烷。二者通过反应后生成异辛烷,并副产LPG。主要产品异辛烷是提高汽油标号的主要汽油添加剂,是目前能够满足国六标准的主要汽油添加剂。

 

  (2)丙烷脱氢(PDH)

 

  丙烷脱氢LPG深加工路线,主要是利用LPG 中的丙烷,通过脱氢的化学反应后生成丙烯。PDH主要是利用进口的高纯度丙烷,出于对原料稳定供应和品质稳定考虑,我国的丙烷脱氢企业一般选择从国际市场进口丙烷作为原料,且保持稳定的点对点供应为主,到岸后各个企业以进口自用为主,没有现货贸易。

 

  7.2燃料需求

 

  LPG的燃料用途是LPG最大的使用领域。2018年燃料用途消费量2353万吨,占比53%。燃料用途中,农村消费和餐饮消费占比最大,分别占到38%和34%。农村消费和餐饮消费构成了我国LPG消费最大的领域,且一直保持较快增长速度。其余分别是,工业燃料和城镇居民燃料占比分别为5%和23%,占比比较稳定。

 

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