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影响美黄金价格的主要因素

2020-07-27 17:25 来源: 四邻期货网
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  移动的基本和心理因素黄金价格很大程度上是未知的或被忽视的。既然如此,让我们来看看影响美黄金价格的主要因素。

 

  1.货币政策/美联储发言

 

  对美黄金价格影响最大的或许是由美联储(Fed)控制的货币政策。

 

  利率对黄金价格有很大的影响,因为一个被称为“机会成本”的因素。机会成本是指放弃一项投资中几乎可以保证的收益,而在另一项投资中获得更大收益的想法。由于利率保持在历史低点附近,在某些情况下,债券和CDS的名义回报率低于国家通胀率。这导致名义收益,但实际货币损失。在这种情况下,黄金成为一个有吸引力的投资机会,尽管其收益率为0%,因为放弃以利息为基础的资产的机会成本很低。同样,利率上升也是如此,因为利率上升会提高资产收益率,并推高机会成本。换句话说,随着贷款利率的上升,投资者更有可能放弃黄金,因为他们将获得更高的保证回报。

 

  美联储(FederalReserve)的评论也能推动黄金市场。联邦公开市场委员会每六周举行一次会议,讨论美国经济状况和货币政策的未来。如果联邦公开市场委员会采取暗示利率可能在不久的将来上升的立场,金价往往反应不佳,因为放弃有息资产的机会成本再次上升。然而,如果联邦公开市场委员会暗示利率正计划保持稳定,金价往往会上涨,因为放弃以利息为基础的资产以换取黄金的机会成本仍然很低。

 

  2.经济数据

 

  美黄金价格的另一个推动因素是美国经济数据。经济数据,如就业报告、工资数据、制造业数据以及gdp增长等更广泛的数据,都会影响美联储的货币政策决定,而这反过来又会影响金价。

 

  尽管这并非一成不变,但美国经济的强劲--低失业率、就业增长、制造业扩张和GDP增长超过2%--有推低金价的趋势。强劲的经济增长意味着美联储可能采取行动收紧货币政策,从而影响上述机会成本动态。另一方面,就业增长放缓、失业率上升、制造业数据疲软以及GDP增长低于预期,都可能导致美联储对利率的温和预期,并推高黄金价格。

 

  3.供求

 

  这可能是一个容易被忽视的观点,但简单的供求经济学也会影响美黄金价格。

 

  与任何商品或服务一样,在供应受限或低供应的情况下,需求增加往往会拉高该商品或服务的价格。相反,需求停滞或疲软的商品或服务供过于求,可能会推低价格。

 

  根据世界黄金协会的数据,2016年上半年黄金需求增长了15%,达到2335吨,投资需求猛增16%,达到2009年以来的最高水平。然而,2016年上半年黄金供应只增长了1%,这是2008年以来最慢的上半年供应增长速度。需求增长和供应紧张一直是金价今年走高的原因之一。

 

  4.通货膨胀

 

  通货膨胀几乎总是经济增长和扩张的标志。当经济增长和扩张时,美联储(FederalReserve)通常会扩大货币供应。货币供应量的扩大稀释了流通中每一张现有货币票据的价值,使得购买被认为是价值储备的资产(如黄金)更加昂贵。这就是为什么人们认为货币供应量迅速扩张的量化宽松计划对实物黄金价格是如此利好。

 

  最近几个季度,通货膨胀相对温和(略高于1%)。通胀的缺乏一直是迫使美联储不提高贷款利率的一个因素,但它也压低了金价,而金价在不断上升的通胀环境下通常表现得更好。利率和通货膨胀之间的这种推动作用可能会对黄金价格产生持续的拉锯战.

 

  5.货币变动

 

  货币-特别是美元-自黄金价格是以美元计价的--是另一个强大的影响因素。

 

  美元贬值有推高金价的趋势,因为当美元贬值时,世界各地的其他货币和大宗商品都会升值。相反,美元走强往往是因为美国经济增长。它还压低了黄金价格,因为黄金和美元之间存在相反的关系。2016年美元走软是推高金价的关键。

 

  6.ETF

 

  在这七个因素中,电子交易基金(ETF)的行为很可能是对金价影响最小的因素。ETF并不是为了成为市场推动者而设计的,但它们仍然值得一提。

 

  ETF是投资者可以购买的一篮子基金,可以增加流动性,并具备以最低成本将风险分散到大量资产上的潜在能力。最大的黄金ETFSPDR黄金股票ETF根据投资者的需求买卖实物黄金。随着黄金投资需求的变化,ETF的买卖活动会影响黄金的价格。2016年,黄金ETF的现金流入激增,导致ETF的购买活动也有所增加。这种购买活动可能对黄金价格产生积极影响。

 

  7.不确定性

 

  最后,不确定性的广泛因素会影响美黄金价格。

 

  这里没有一个具体的因素可以完美地包含能够移动黄金的不确定性,但政治不确定性和/或不稳定可能是最好的例子。简单地说,股票市场渴望确定性,这往往是黄金价格的敌人。英国和欧洲将成为美国第45任总统,不知道英国和欧洲将如何脱欧,中东的恐怖威胁能否得到应对,这些都是导致全球增长不确定性和金价上涨的因素。

 

  投资者必须记住的一件事是,不确定性并不像许多其他观点那样是一个可量化的统计数据。这是一个完全依赖于投资者的心理因素,它可能因事件而异。

 

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