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LME镍期货基础知识

2020-07-28 16:06 来源: 四邻期货网
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  LME镍代表一群斑点, 前移,和期货合约,买卖伦敦金属交易所(LME),用于交付初级产品镍这可以用于价格对冲,实物交付的销售或购买,投资和投机。生产商、半制造者、消费者、回收商和商人可以使用镍期货合约来对冲镍价格风险和参考价格。截至2019年12月31日,LME镍与储存在世界各地500家LME核准仓库中的153318吨实物镍有关。这是2019年全球估计开采的270万吨镍产量的5.67%。尽管与LME镍合同相关的实物镍所占份额较低,但全球实物镍交易通常以LME镍价格为基础。这种做法始于1970年代至1982年,当时镍生产者价格,特别是加拿大生产者价格暴跌,该行业转向LME价格。

 

  LME镍价格作为基准价格的发展

 

  从第一次世界大战到1970年代末,世界镍价格是由生产者价格列表决定的。三个主要供应商,INCO, 鹰桥,和SociétéLe Nickel生产约75%的世界镍需求和控制定价。20世纪70年代,由于三个因素,生产者开始失去定价权。第一,技术发展AOD过程和红土矿石加工导致许多新的镍生产商的发展。第二,1969年加拿大的一次罢工,以及随后的一次罢工。罢工导致镍短缺和价格飙升,导致许多消费者对生产者名单定价失去信心。第三,市场参与者开始认识到,生产者名单定价只有在需求高而生产者库存低的情况下才有效;当需求减弱时,生产者被迫从正式生产者名单价格折价以获得订单。生产者价格清单在整个1970年代变得不那么重要,实物镍交易随后逐渐采用LME镍价格作为基准价格。

 

  LME镍期货合约介绍

 

  LME镍合约伦敦金属交易所1979年引进的。这些合约要求实际交付资产以进行结算,合约的可交付资产为6吨纯度为99.80%(最低)、符合B39-79(2008年)的镍。合约价格以每吨美元报价,但也可以用日元、英国英镑和欧元结算或结算。LME镍的最低报价为每吨5.00美元(或一份合同为30.00美元),用于LME环的公开叫价交易和LMESELECT上的电子交易,而办公室间电话交易的最低刻度为每吨0.01美元(或一份合同为0.50美元)。涉及镍期货的套利交易也降低了每吨0.01美元的最低报价。合约是按照LME的即时日期(或交货日期)结构组织的。

 

  LME镍期货定价因素

 

  仓库库存水平,或储存在LME批准和非批准仓库中的实物镍的数量、移动和分布,都会影响LME镍的定价。LME批准仓库中的镍库存相对透明,而非LME批准仓库中的镍库存可能隐藏或难以解释。相对较低的库存可能意味着镍的供应不足或额外需求,从而推高镍价格。而较低的库存可能意味着镍的供应充足或需求低,从而压低价格。历史上消耗大量镍的区域的镍仓库库存在供求方面比历史上消耗较低镍水平的区域的库存更重要,因此对镍定价的影响更大。LME仓库是在世界范围内选择的,以接近来源的需求,而不是供应,以确保买方可以立即获得他们在LME上获得的金属。然而,中国不允许在其领土内的仓库注册LME,而中国运送的金属通常是从新加坡或韩国运来的。LME每天公布所有仓库的库存数据。

 

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