这个商品市场主要由投机者和对冲者组成。我们很容易理解投机者的本来面目，他们在市场上冒着风险赚钱。对冲基金的存在与此截然相反：降低他们亏损的风险。
套期保值者是从事与某一特定商品有关的业务的个人或公司。他们通常要么是商品的生产者，要么是经常需要购买商品的公司。
大豆为例
农民就是对冲者的一个例子。农民种庄稼-黄豆，在这个例子中，他们的大豆价格可能会在收获时下降。农民可以通过出售大豆期货来对冲这种风险，大豆期货可能在作物生长季节早期锁定价格。
大豆期货合约芝加哥商品交易所集团的芝加哥交易所由5000蒲式耳的大豆组成。如果农民预计生产50万蒲式耳的大豆，他们将卖出100份大豆期货合约。
让我们假设大豆目前的价格是每蒲式耳13美元。如果农民知道他们可以以10美元的价格盈利，那么通过出售期货合约来锁定13美元的价格或许是明智的。这样，当大豆准备出售时，农民就可以避免大豆价格跌至10美元以下的风险。
大豆在收获时可能会走得更高的可能性总是存在的。大豆可能涨到每蒲式耳16美元，如果他们卖出每蒲式耳13美元的期货合约，农场主会错过更高的价格。
不对冲
现在，大多数航空公司都在努力利用对冲措施来防范航空燃油价格的飙升。但在2008年，各大航空公司公布了巨额亏损--一些航空公司申请了破产保护--此前燃油价格飙升.
农民有时直到最后一刻才进行对冲。谷物价格在六月和七月经常上涨。天气威胁。在此期间，一些农民看着价格越来越高，变得贪婪。他们等了太久才锁定高价格，然后才下跌。本质上，这些对冲者变成了投机者。
交换的最初目的
初级商品期货交易所最初是为了使商品生产者和买方能够对冲其在商品中的多头或短期现金头寸。尽管交易商和其他投机者占期货交易所交易量的大部分，但对冲者才是他们存在的真正原因。
期货交易所要求对冲者支付保证金-弥补潜在损失的前期资金--正如投机者所做的那样，对冲者的保证金水平往往较低。这是因为交易所认为对冲者风险较小，因为他们持有的现金头寸抵消了他们的期货头寸。套期保值者仍必须通过交易所申请这些特殊保证金，并在达到一定标准后获得批准。
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